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7月9日，阿里巴巴在港交所發(fā)布公告稱，螞蟻集團將召開股東大會，以批準（除其他事項外）螞蟻集團向其全體股東回購不超過7.6%股份的議案。擬議股份回購價格代表螞蟻集團估值金額約為5671億元人民幣（約784.8億美元）。若以此計算，7.6%的股份估值超430億元。 據(jù)公告披露，此次回購的股份將轉(zhuǎn)入螞蟻集團公司員工激勵計劃。阿里巴巴集團正在考慮是否參與擬議的股份回購。

7月8日，螞蟻集團宣布將以自有資金回購現(xiàn)有股東的部分股份，回購比例不超過總股本的7.6%。相關(guān)事項已獲得螞蟻集團董事會批準，并提交股東大會審議。螞蟻集團方面表示，本次回購遵循市場化原則操作。為合理確定回購價格，螞蟻集團參考市場慣例，聘請了國內(nèi)外知名投行作為財務(wù)顧問，并根據(jù)其出具的估值報告進行了定價。根據(jù)回購方案，螞蟻集團本次回購的價格對應(yīng)公司估值約為5671億元人民幣，較2018年C輪融資估值（約9600億元）下降約40%。在目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司估值較低的情況下，這一變化符合市場預(yù)期。

7月7日晚間，央行網(wǎng)站發(fā)布消息，2020年11月以來，金融管理部門督促指導(dǎo)螞蟻集團、騰訊集團等大型平臺企業(yè)全面整改金融活動中存在的違法違規(guī)問題。目前，平臺企業(yè)金融業(yè)務(wù)存在的大部分突出問題已完成整改。金融管理部門工作重點從推動平臺企業(yè)金融業(yè)務(wù)的集中整改轉(zhuǎn)入常態(tài)化監(jiān)管。

針對螞蟻集團及旗下機構(gòu)過往年度在公司治理、金融消費者保護、參與銀行保險機構(gòu)業(yè)務(wù)活動、從事支付結(jié)算業(yè)務(wù)、履行反洗錢義務(wù)和開展基金銷售業(yè)務(wù)等方面存在的違法違規(guī)行為，金融管理部門依據(jù)《中國人民銀行法》《反洗錢法》《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》《保險法》《證券投資基金法》《消費者權(quán)益保護法》等，對螞蟻集團及旗下機構(gòu)處以罰款（含沒收違法所得）71.23億元。要求螞蟻集團關(guān)停違規(guī)開展的“相互寶”業(yè)務(wù)，并依法補償消費者利益。此外，針對以往執(zhí)法檢查中發(fā)現(xiàn)的問題，金融管理部門近期也對郵儲銀行、平安銀行、人保財險和財付通公司等實施了行政處罰。下一步，金融管理部門將完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，著力提升平臺企業(yè)金融業(yè)務(wù)常態(tài)化監(jiān)管水平，依法將各類金融活動全部納入監(jiān)管，確保同類業(yè)務(wù)適用同等監(jiān)管規(guī)則，實現(xiàn)公平監(jiān)管。

當(dāng)日晚間，螞蟻集團發(fā)布公告稱：“自2020年以來，螞蟻集團在金融管理部門指導(dǎo)下積極推進各項整改，目前已完成相關(guān)整改事項。今天，螞蟻集團收到金融管理部門行政處罰決定書，我們對此誠懇接受、堅決服從，并將進一步夯實合規(guī)治理水平。未來，螞蟻集團將恪守使命與初心，堅持守正創(chuàng)新，繼續(xù)增強科技研發(fā)能力，努力為實體經(jīng)濟尤其是小微群體做好服務(wù)并創(chuàng)造更大價值?！?/p>

受此消息影響，7月7日，阿里巴巴美股股價漲8%，目前為90.61美元/股，市值2341億美元，早在今年初，螞蟻集團曾啟動股權(quán)調(diào)整以適應(yīng)監(jiān)管需求，“強化與阿里巴巴集團的隔離”。

公告稱，2023年1月7日，螞蟻集團收到杭州君瀚股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）及杭州君澳股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）出具的《關(guān)于股東上層結(jié)構(gòu)調(diào)整的告知函》，為了進一步適應(yīng)現(xiàn)代公司治理體系的要求，推動股東投票權(quán)與其經(jīng)濟利益相匹配，螞蟻集團主要股東及相關(guān)受益人擬對螞蟻集團股東上層結(jié)構(gòu)進行調(diào)整。本次調(diào)整的核心是螞蟻集團主要股東投票權(quán)的變化，從馬云先生及其一致行動人共同行使股份表決權(quán)，到包括螞蟻集團管理層、員工代表和創(chuàng)始人馬云先生在內(nèi)的10名自然人分別獨立行使股份表決權(quán)，治理結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，利于公司長期可持續(xù)發(fā)展；本次調(diào)整不會導(dǎo)致螞蟻集團股東及相關(guān)受益人的經(jīng)濟利益發(fā)生變化。

本次調(diào)整前螞蟻集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)：

本次調(diào)整完成后螞蟻集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)：

對于螞蟻集團處罰落地對阿里巴巴帶來的影響，7月9日，中信證券點評認為，螞蟻持股估值有望逐漸釋放，估值回歸基本面定價。 “根據(jù)阿里巴巴年報，公司持有螞蟻集團約33%股權(quán)，基于回購估值，約為1871人民幣，折合260億美元，占當(dāng)前市值約 11%。隨著對螞蟻集團處罰的落地，預(yù)計市場將在阿里巴巴的估值中計價螞蟻相關(guān)股權(quán)價值。此外，2021年以來，互聯(lián)網(wǎng)公司面對反壟斷、數(shù)據(jù)安全、個人隱私等監(jiān)管要求，業(yè)務(wù)調(diào)整的不確定性導(dǎo)致估值有所擾動。隨著政策脈絡(luò)的逐步清晰，公司業(yè)務(wù)的逐步規(guī)范，行業(yè)轉(zhuǎn)入常態(tài)化監(jiān)管階段，互聯(lián)網(wǎng)公司的估值波動將回歸基本面定價?！?/p>

采寫：南都記者 馬寧寧 發(fā)自上海